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凤凰号平台能赚钱吗·【头条研报】区域龙头成本可控 扩产在即夯实地位

2020-01-11 09:48:42 来源:鲁南商报

凤凰号平台能赚钱吗·【头条研报】区域龙头成本可控 扩产在即夯实地位

凤凰号平台能赚钱吗,《头条研报》——汲取研究精华,捕捉资金所向,潜伏市场预期。

(1)

市场共识:①区域性乳企,差异化竞争形成局部优势;②乳企上游成本可控成为目标;

龙头标的:①公司工厂搬迁及牧场建设将完成,有望夯实市场地位;②公司上游资源可控,自有牧场依托广东农垦,奶源品质优异;

(2)

市场共识:①通信规划设计受益5G催化有望迎来业务大幅增长;

龙头标的:①5G规划设计难度陡增,公司业绩有望大幅提升;②子公司前景无忧致力于新技术宽带载波芯片业务研发;

(3)

市场共识:①天通一号一体化测试完成、运营商互联互通、天通一号终端开辟蓝海市场;②国内卫星通信空天地一体化测试完成,被压抑的市场将释放;

龙头标的:①公司运营终端价格便宜一半,代理渠道覆盖广泛;②卫星、需求持续放量,终端具有持续增长性;

(一)

市场共识:①区域性乳企,差异化竞争形成局部优势;②乳企上游成本可控成为目标;

龙头标的:①公司工厂搬迁及牧场建设将完成,有望夯实市场地位;②公司上游资源可控,自有牧场依托广东农垦,奶源品质优异;

东方财富证券认为燕塘乳业

区域性乳企,差异化竞争形成局部优势。广东经济发达但乳制品消费量较低,未来发展潜力大。公司上游资源可控,自有牧场依托广东农垦,奶源品质优异,合作牧场执行集约化购奶模式,供应关系稳定。此外,燕塘产品主打差异化,形成局部优势,并且重视产品开发,研发投入逐年增加。

工厂搬迁及牧场建设将完成,有望夯实市场地位。在过去,公司长期受制于10万吨产能,无法充分满足市场需求。2018年底,新工厂搬迁即将完成,陆丰牧场预计也在明年投产,将有利于缓解产能瓶颈,进而推动省内外拓展和产品开发,夯实公司市场地位。

湛江二期项目推进,提升业绩增长持续性。2018年3月,公司定增获得证监会通过。公司拟募集资金近5亿元,用于“湛江燕塘乳业二期扩建工程”、“OAO电商平台建设项目”和“研发中心工程”。未来将新增液体乳、含乳饮料日产能300吨,为2020年后公司的进一步成长做准备,提升公司业绩增长持续性。

(二)

市场共识:①通信规划设计受益5G催化有望迎来业务大幅增长;

龙头标的:①5G规划设计难度陡增,公司业绩有望大幅提升;②子公司前景无忧致力于新技术宽带载波芯片业务研;

国泰君安认为恒泰实达

通信规划设计行业业绩先行,公司并购标的民营设计龙头受益5G催化有望迎来业务大幅增长。通信规划设计为通信工程建设中关键一环,位于前中期将先享受5G投资驱动红利。辽宁邮电在规划设计行业资质卓越,位列国内设计院第一梯队,近几年营收及利润均持续增长,随着5G规划设计难度陡增,公司业绩有望大幅提升。

公司搭建传统业务和5G电力专网交叉结合,寻求业务新的增长点。公司在电力行业深耕多年,财务状况稳健,治理结构清晰,随着5G投资周期的来临,结合辽宁邮电在通信领域的技术优势,未来重点布局5G电力通信专网建设。

智能大数据板块及宽带载波芯片业务发展稳定。公司智能大数据解决方案及产品立足电力行业逐步向多领域拓展;子公司前景无忧致力于新技术宽带载波芯片业务研发,未来进一步完善一体化数据采集通信服务,积极构建面向可持续发展的“2+2+N”的发展战略。

(三)

市场共识:①天通一号一体化测试完成、运营商互联互通、天通一号终端开辟蓝海市场;②国内卫星通信空天地一体化测试完成,被压抑的市场将释放;

龙头标的:①公司运营终端价格便宜一半,代理渠道覆盖广泛;②卫星、需求持续放量,终端具有持续增长性;

财通证券认为华力创通

华力创通小而美,具备细分终端市场龙头的潜力

1、技术:芯片、终端掌握核心技术。芯片侧:华力创通芯片竞争优势,全国只有华力创通和中科电54所两家具有芯片量产能力;终端侧,华力创通和54所、中兴物联、海格通信四家具有终端生产能力,且公司的终端的天线小型化技术更强,可以做到和智能机一样的双模,外型和操作系统更加先进;公司已经开始使用第二代产品,通话质量可比普通手机。

2、运营:终端价格便宜一半,代理渠道覆盖广泛。中国电信推广的资费比海事卫星便宜70%;华力创通公司建立了较为广泛的代理渠道销售体系,深入渔业、交通、安保等行业,已经与5省40个代理渠道进行销售。在网络互联互通不通畅,仅5省开通、市场认知不高的情况下,半年销售5000部天通卫星终端,国产替代趋势已成型。单部终端的毛利率2000-4000元/部。随着中国移动与中国电信互联互通的完成,地面站调试完成,中国电信资费体系的日益丰富,2019年将会步入正式快速发展轨道。

3、市场:卫星、需求持续放量,终端具有持续增长性。随着三颗卫星逐步上天,党政军、渔业、交通、安防等重点行业需求释放,市场进入稳定期,按照年终端出货量10万/年,华力创通终端市场份额1/3测算,华力创通年出货量约3万部,毛利2000元/部,将带来市场规模将带来6000万的利润。华力创通芯片市场份额1/2,外售芯片2万片/年(华力创通芯片出货5万部/年,扣掉自身消耗的3万部)毛利1000元/片,将带来2000万的利润;合计带来8000万的利润增厚。

备注:卫星通信是中国4G、5G的重大专项,规划三颗同步轨道卫星。天通一号是第一颗星,承担验证和测试任务,当前已经全面完成了卫星、地面站、信关站、终端测试、运营服务测试,因为波束测试延期和电信各省的计费调试,所以比预期要时间长。01星覆盖中国大陆全境和东南亚部分地区,02星已经制造完成,19年发,覆盖到印度洋,2020年发射第3颗星会覆盖到中东地区,最终将彻底替代海事卫星。


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